Wohnungsbaukredite besonders wenig gefragt
Höhere Kreditzinsen und strengere Vergabebedingungen dämpfen im Euroraum bereits stellenweise die Nachfrage nach Krediten. Das zeigt die am 27. Oktober 2026 veröffentlichte Umfrage der EZB zum Kreditgeschäft, der Bank Lending Survey. Die Institute wurden vom 21. September bis zum 6. Oktober befragt.
Bei der Nachfrage nach Wohnungsbaukrediten lag der Nettoanteil der Bankenmeldungen bei minus 27 %. Erwartet hatten die Institute minus 12 %. Damit verzeichnete die Umfrage den stärksten Rückgang in diesem Bereich seit dem dritten Quartal 2023.
Auch Unternehmen fragten weniger Kredite nach: Statt des erwarteten positiven Nettoanteils von 4 % meldeten die Banken einen Wert von minus 6 %. Bei Konsumentenkrediten betrug der Nettoanteil für die Nachfrage minus 2 %. Diese Umfragewerte beschreiben die Meldungen der Banken, nicht die prozentuale Veränderung des Kreditvolumens.
Mehr Ablehnungen trotz unveränderter Wohnungsbau-Standards
Bei Unternehmenskrediten fiel die Verschärfung der Kreditstandards deutlicher aus, als die Banken selbst vorausgesagt hatten. Der Nettoanteil erreichte im dritten Quartal 9 %, nach 7 % im Vorquartal und gegenüber einer Erwartung von 5 %. Für Konsumentenkredite lag er bei 14 %. Die Standards für Wohnungsbaukredite änderten sich dagegen per Saldo nicht; der Wert betrug 0 %.
Dennoch berichteten die Institute bei allen Kreditnehmergruppen von einem gestiegenen Anteil abgelehnter Anträge. Der Nettoanteil dieser Meldungen belief sich bei Konsumentenkrediten auf 10 %, bei Unternehmens- und Wohnungsbaukrediten auf jeweils 5 %.
Die Entwicklung der Unternehmensfinanzierung unterschied sich zwischen den Ländern. Vor allem französische und deutsche Banken legten strengere Standards an. In Italien lockerten die Institute ihre Vorgaben, während sie in Spanien unverändert blieben. In Frankreich erreichte das Netto-Straffungsmaß den höchsten Stand seit der ersten Hälfte 2023.
Zinspolitik und schwierigerer Finanzierungszugang
Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung lag der EZB-Einlagensatz bei 2,50 %. Wie die Börsen-Zeitung berichtet, hatte die Zentralbank ihn im Juni und September 2026 um jeweils 25 Basispunkte angehoben. In ihren September-Projektionen veranschlagte die EZB die durchschnittliche Inflation für 2026 auf 3,0 %.
Nach Angaben der befragten Banken wirkte auch der Abbau des EZB-Anleiheportfolios auf die Kreditvergabe: Erstmals seit zwei Jahren meldeten sie für sämtliche Kreditkategorien einen straffenden Einfluss sowohl auf die Standards als auch auf die Konditionen. Für die kommenden zwölf Monate rechnen sie damit, dass dieser Einfluss zunimmt.
Zugleich wurde der Zugang der Banken zu Retail-Funding schwieriger. Der Nettoanteil für eine Verschlechterung lag im dritten Quartal bei 9 % und damit so hoch wie nie seit Beginn der Erhebung 2011. Der bisherige Höchstwert hatte im dritten Quartal 2023 bei 7 % gelegen. Für die nächsten drei Monate erwarten die Institute in allen vier erfassten Finanzierungskategorien einen schlechteren Zugang.
Weitere Verschärfungen für das vierte Quartal erwartet
Für das vierte Quartal 2026 erwarten die Banken bei Unternehmens-, Wohnungsbau- und Konsumentenkrediten strengere Standards. Die erwarteten Nettoanteile betragen 7 % für Unternehmen, 10 % für Wohnungsbaukredite und 16 % für Konsumentenkredite. Sollten sich diese Erwartungen erfüllen, wären die Werte für die beiden privaten Kreditkategorien laut EZB die höchsten seit dem dritten Quartal 2023.
Bei der Nachfrage nach Wohnungsbaukrediten rechnen die Institute mit einem weiteren Rückgang; der erwartete Nettoanteil liegt bei minus 36 %.
Für digitale Infrastruktur zeichneten mehrere Banken in einer Zusatzfrage ein anderes Bild. Sie erwarten einen langsamen, aber anhaltenden Anstieg der Kreditnachfrage zur Finanzierung insbesondere von Rechenzentren. Die Kreditvergabe mit KI-Bezug konzentriert sich ihren Angaben zufolge eher auf Infrastrukturanbieter als auf Softwareentwickler oder KI-Anwender.